乙二醇陷入上下兩難境地

發布:2022-04-26 14:37:53   來源:期貨日報   評論:0 點擊:
本文導讀:目前來看,雖然乙二醇需求有回暖預期,但是需求能否好轉仍要觀察疫情改善情況。因此,筆者對乙二醇仍然持振蕩的觀點,后市關注需求變化,等待買入機會。

本文關鍵字:乙二醇

  目前來看,雖然乙二醇需求有回暖預期,但是需求能否好轉仍要觀察疫情改善情況。因此,筆者對乙二醇仍然持振蕩的觀點,后市關注需求變化,等待買入機會。
 
  由于成本高企,乙二醇企業虧損加劇,在成本支撐作用下,乙二醇價格下行空間有限。不過,目前市場供需兩弱,在需求沒有恢復前,乙二醇沒有充足的動能形成漲勢,后市料延續振蕩走勢。
 
  開工負荷偏低
 
  雖然上游原油價格處于高位,但是乙二醇價格偏弱,導致國內乙二醇生產企業出現大幅虧損,是目前化纖產業鏈中生產經營狀況最差的環節。截至4月21日當周,國內乙二醇生產企業各種工藝均出現虧損。外采甲醇制乙二醇虧損幅度最大達到1850元/噸,即使經濟效益較好的一體化裝置也虧損270元/噸,并且乙二醇生產企業虧損呈現不斷擴大態勢。
 
  由于經營狀況不佳,國內乙二醇企業整體開工負荷偏低,市場供應較去年同期有所下降。截至4月21日,國內乙二醇企業平均開工負荷為57.48%,較去年同期下降9.17個百分點。其中,石油制乙二醇開工負荷為65.49%,較去年同期下降8.09個百分點;甲醇制乙二醇開工負荷為15.25%,較去年同期下降65.71個百分點;煤制乙二醇開工負荷為51.51%,較去年同期下降2.67個百分點。整體來看,國內乙二醇以一體化裝置為主,甲醇制乙二醇占比幅度不足5%。因此,甲醇制乙二醇裝置開工負荷極低,對國內供應影響相對有限,但不可否認的是目前企業生產積極性不高,市場整體供應下降。
 
  港口庫存積壓
 
  受公共衛生事件的影響,國內物流運輸受到諸多影響,港口乙二醇貨源向工廠發貨處于偏低水平,導致港口庫存出現較為明顯的累庫現象。截至4月21日,華東港口乙二醇庫存為115.4萬噸,較去年同期上升58萬噸,同比上升101.05%。目前,國內乙二醇仍然呈現供大于求的格局,市場表現為累庫,但是港口庫存由于物流限制,乙二醇流通受限。在這種情況下,偏高的庫存難以對現貨市場產生實質性影響。
 
  需求表現不佳
 
  疫情使得化纖產業終端需求受到沖擊,最直接的表現就是江浙織造行業開工負荷下降,并且這種需求不暢的情況逐漸負反饋到聚酯,進而開始對化纖產業上游產生影響。截至4月21日,國內聚酯行業開工負荷為79.06%,較去年同期下降12.71個百分點;江浙織造開工負荷為50.52%,較去年同期下降23.14%。從聚酯庫存來看,截至4月21日,國內聚酯長絲POY、DTY、FDY的庫存分別為34.7天、38天、35天,較去年同期分別上升19.7天、8.7天、15.8天,同比分別上升131.33%、29.69%、82.29%;聚酯短纖庫存為2.8天,而去年同期企業處于負庫存的狀態。
 
  聚酯行業庫存大幅積壓,進一步說明目前化纖產業供需不暢,產業鏈面臨巨大的去庫存壓力。目前,疫情影響江浙地區企業生產經營,這使得終端訂單有限。如果在5月該問題能夠得到解決,那么消費釋放將后置,屆時將對乙二醇價格形成一定支撐。如果疫情沒有改善,影響到夏裝生產和消費,那么這部分需求將難以回補,會對化纖產業產生較大影響,所以后續仍需進一步觀察需求端的表現。
 
  綜合以上分析,目前,乙二醇呈現上下兩難的狀態:一方面,由于成本高企,全行業陷入虧損之中,乙二醇在低估值支撐下下行空間有限;另一方面,行業虧損,消費受公共衛生事件的影響導致乙二醇供需兩弱,沒有充足的驅動支撐價格上行。筆者由此認為,雖然市場對乙二醇需求有回暖預期,但是需求能否好轉仍需觀察疫情改善情況。因此,對于乙二醇目前仍然持振蕩的觀點,操作方面建議觀望為主,進一步關注需求變化,等待買入機會。
(本文來源:期貨日報)
免責申明:
    中國家紡產業網尊重各行業網站及各通訊員之版權,如發現有本網未署名而刊登您的稿件,請與我們聯系。中國家紡產業網熱誠歡迎家紡行業相關人士成為本網通訊員,請點擊登錄注冊。

上一篇:PTA周報:終端負荷提升,疫情影響逐步減弱
下一篇:最后一頁

分享到: 收藏
--> 97久久久亚洲综合久久