聚酯周報：成本支撐VS需求疲軟，未來聚酯面臨供需雙弱格局

　　PTA：近期俄烏沖突持續，地緣風險再起，歐洲方面對俄制裁加碼預期使得油價持續反彈。PX方面，近期PXN利潤持續修復，考慮到二季度海外煉廠季節性檢修，同時PTA開工率整體偏低，預計PX供需壓力不大，而PX絕對價格依然跟隨油價進行波動。供應端來看，主力供應商將4月合約貨減至8成供應，未來現貨市場流動性預計整體偏緊，而PTA裝置方面4月檢修依然較多，整體供應壓力依然不大。需求端近期桐昆、新鳳鳴(603225)等工廠已相繼減產，聚酯開工率逐步回落?？紤]到當前終端訂單依然不佳，印染、加彈、織造已陸續降負背景下，聚酯端庫存壓力仍將延續，后續聚酯端存在進一步下調開工率的可能性。整體來看，4月PTA將面臨供需兩弱格局，由于聚酯端開工率的快速下降，后續PTA庫存或將再度累庫，預計未來短期內PTA絕對價格仍將跟隨成本端油價進行波動，但整體走勢或將弱于原油。