聚酯周報:成本支撐VS需求疲軟,未來聚酯面臨供需雙弱格局

發布:2022-04-20 10:38:06   來源:互聯網   評論:0 點擊:
本文導讀:近期俄烏沖突持續,地緣風險再起,歐洲方面對俄制裁加碼預期使得油價持續反彈。PX方面,近期PXN利潤持續修復

本文關鍵字:聚酯

  PTA:近期俄烏沖突持續,地緣風險再起,歐洲方面對俄制裁加碼預期使得油價持續反彈。PX方面,近期PXN利潤持續修復,考慮到二季度海外煉廠季節性檢修,同時PTA開工率整體偏低,預計PX供需壓力不大,而PX絕對價格依然跟隨油價進行波動。供應端來看,主力供應商將4月合約貨減至8成供應,未來現貨市場流動性預計整體偏緊,而PTA裝置方面4月檢修依然較多,整體供應壓力依然不大。需求端近期桐昆、新鳳鳴(603225)等工廠已相繼減產,聚酯開工率逐步回落??紤]到當前終端訂單依然不佳,印染、加彈、織造已陸續降負背景下,聚酯端庫存壓力仍將延續,后續聚酯端存在進一步下調開工率的可能性。整體來看,4月PTA將面臨供需兩弱格局,由于聚酯端開工率的快速下降,后續PTA庫存或將再度累庫,預計未來短期內PTA絕對價格仍將跟隨成本端油價進行波動,但整體走勢或將弱于原油。
 
  MEG:供應端來看,近期煤化工逐步恢復,新產能開始釋放。而油制開工率由于部分裝置重啟使得供應量有所上修。進口方面,由于一季度海外裝置檢修偏多,致使4月進口總量預計偏少。整體來看,未來乙二醇供應端損失或將不及此前預期。需求端近期桐昆、新鳳鳴等工廠已相繼減產,聚酯開工率逐步回落??紤]到當前終端訂單依然不佳,印染、加彈、織造已陸續降負背景下,聚酯端庫存壓力仍將延續,后續聚酯端存在進一步下調開工率的可能性。綜合來看,未來乙二醇將面臨供需兩弱格局,后續港口庫存或將在物流效率影響下出現累庫。此外,考慮到近期油價再度回升,油制裝置虧損使得乙二醇估值整體偏低,未來原料端價格的影響相對明顯,預計乙二醇絕對價格在跟隨油價波動同時整體表現將略弱勢。
 
  PF:近期短纖裝置在虧損壓力下檢修增多,短纖產量出現收縮。而需求端受制于終端訂單匱乏影響,當前下游對短纖采購多以剛需為主。本周下游企業對于原料適量補庫,短纖產銷短時放量帶動短纖庫存窄幅回落,但是目前短纖庫存總量依然處于中性偏高水平。下游滌紗廠近期成品庫存繼續回升??紤]到當前短纖加工利潤依然偏低,成本端對于價格的引導作用將較為明顯,因此預計近期短纖絕對價格上仍將跟隨成本端進行波動。
(本文來源:互聯網)
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