PTA:開啟負反饋 MEG:多EG空TA

發布:2022-03-30 13:32:25   來源:互聯網   評論:0 點擊:
本文導讀: PTA:開啟負反饋。俄烏危機第一階段告一段落,油價將開啟中期調整,并隨后進入平穩期。對于TA而言,向上的驅動將逐步消失。

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  PTA:開啟負反饋。俄烏危機第一階段告一段落,油價將開啟中期調整,并隨后進入平穩期。對于TA而言,向上的驅動將逐步消失。油價下跌過程中,TA利潤將逐步恢復,TA裝置開工率有望逐步回升,也將影響主流貿易商的出貨心態。另外,四大聚酯工廠長期傳言減產,但由于此前油價上漲,庫存價值仍然比較高,所以有開車動力,但后續油價大跌之后,存貨面臨減值風險,后續裝置開工下滑進度有望加快。近期,TA供需仍然健康。主流供應商4月份合約減量供應,現貨仍偏強,基差持續走強。但隨著聚酯開工有更大的下滑預期,此前支撐TA估值的油價也進一步回調,后續期現貿易商正套頭寸將逐步轉向。TA即將開啟負反饋,疫情之前,維持偏弱判斷。

  MEG:多EG空TA.油價下行對于TA來講,利空更加明顯,EG方面由于海內外裝置供應仍然偏緊,受油價影響不大。當前05合約仍處于負反饋過程當中。聚酯高庫存高開工低利潤,主動降低EG備庫。EG港口庫存在前期大家預期進口收縮后仍然持續累積,期現商反套操作,現貨供應充足,因此05合約仍然偏弱。但09合約上,4-6月份EG有春季集中檢修,庫存預計逐步見頂,建議反套操作,多EG空TA。

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