PTA 主要跟隨原油價格波動

發布:2022-03-16 14:47:51   來源:互聯網   評論:0 點擊:
本文導讀:近期,PTA價格重心持續上移,接連創出年內新高。一方面,俄烏沖突加劇,歐美對俄羅斯能源制裁,原油大幅上行,成本端推動PTA價格上漲

本文關鍵字:PTA

  近期,PTA價格重心持續上移,接連創出年內新高。一方面,俄烏沖突加劇,歐美對俄羅斯能源制裁,原油大幅上行,成本端推動PTA價格上漲,另一方面,PTA加工差持續走弱,國內生產虧損嚴重,檢修裝置增加,社會庫存去化支撐盤面。

  原油價格寬幅波動

  近期,原油價格波動邏輯主要圍繞烏克蘭局勢進行。俄烏沖突爆發后,WTI原油快速上漲至100美元/桶上方,隨著烏克蘭局勢持續緊張,歐美對俄羅斯制裁上升至能源,原油價格進一步上漲,接連創出年內新高。拜登政府宣布禁止從俄羅斯進口原油,英國首相表示將在2022年年底前逐漸減少俄羅斯油品進口,不過德國外交部長表示不會禁止俄羅斯石油進口。

  美國禁止進口俄羅斯原油對美國的影響較小,美國從俄羅斯進口的原油占其原油進口總量的3%左右。近期俄烏沖突有緩和跡象,疊加阿聯酋呼吁OPEC加快增產,多重利空影響下原油價格高位回調。短期內原油價格波動加劇,但依然圍繞烏克蘭局勢進行。

  PTA裝置檢修增加

  當前,PTA裝置負荷在八成以下。逸盛寧波200萬噸裝置重啟推遲,福海創450萬噸產能降負至八成,海南逸盛200萬噸裝置計劃于4月檢修,逸盛新材料1#及2#720萬噸產能降負至五六成后又提升至七八成,四川能投100萬噸裝置意外臨停一周,逸盛大化220萬噸產能重啟,但其另一套250萬噸裝置檢修。整體裝置檢修計劃有所增加。目前PTA加工費已經跌至每噸零元附近,行業虧損加劇,或倒逼企業進一步停車檢修。預計3月、4月國內裝置負荷維持偏低水平。當然,如果烏克蘭局勢持續緩和,原油價格繼續下跌,PTA裝置利潤改善,裝置負荷可能持穩。

  聚酯負荷處于高位

  由于春節后聚酯負荷不斷恢復,目前聚酯負荷已提升至93%附近。但終端訂單不足,市場普遍反饋今年外銷訂單不佳,這導致聚酯產銷偏弱,聚酯庫存不斷累積。當下長絲企業產品庫存為26.3天,較往年同期增加73%。聚酯累庫壓力較大,使得聚酯企業現金流收縮明顯,各類聚酯產品基本處于虧損之中。而聚酯負荷處于高位,主要是前期聚酯企業備有低位原料庫存,尚能保持較高負荷,不過已有部分短纖、長絲企業公布新增檢修計劃,后期聚酯負荷存在拐頭的可能。

  綜上所述,短期來看,低加工費下PTA裝置檢修有所增加,同時聚酯負荷處于高位,PTA社會庫存有所去化。不過,PTA成本端影響更為明顯,PTA價格將緊隨原油波動。

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