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PTA全線漲停！時隔已久的漲停背后有何支撐

發布：2021-02-26 09:20:01 來源：和訊網評論：0 點擊：

本文導讀：　去年跌了將近一整年的PTA終于在近期原油上漲的拉動下，出現連續較大突破，短期期價不斷刷新，在昨日近板試探下21合約今日全線漲停。

本文關鍵字：PTA

　　去年跌了將近一整年的PTA終于在近期原油上漲的拉動下，出現連續較大突破，短期期價不斷刷新，在昨日近板試探下21合約今日全線漲停。PTA此輪上漲離不開原料端價格頻增以及加工成本的支撐，雖然高位的社會庫存仍是PTA身上最重的壓價錨，但近來下游開工需求的利好以及裝置停車的及時沖抵，積勢已久的PTA在短期內仍有爆發動力，主力05合約今日報收4882，漲幅5.03%，盤面價格漲至去年下跌前水平。

　　

　　上游高企提漲價格，成本激增支撐大漲

　　

　　2月份，作為PTA的原料端，不論是石腦油還是PX價格都走出了一波順暢反彈。原油方面，在美國暴雪限制開采的影響下價格出現大幅上漲，據美國能源信息署EIA昨日公布的報告顯示，截至上周，美國原油庫存增加128.5萬桶，預期為減少650萬桶，但精煉油庫存銳減近500萬桶，降幅大于預期和前值；上周美國原油日產量減少110萬桶，為歷史最大降幅，原油進口量下降460萬桶/天，為1992年以來最低。

　　

　　有了原油的助攻，PX及石腦油的價格得以迅速修復，2月份PX加工費突破210美元/噸，在其去庫背景下，未來加工費或將維持高位，反觀PTA，雖然加工費出現被擠壓，但在近幾日價格爆漲的行情下，PTA加工費也出現了一定程度增長，2月24日PTA現貨加工費為355元/噸，較前一日上漲81元/噸，這也令其生長成本增加，企業4700左右的理論生產成本也將支撐PTA期價。

　　

　　另外需要注意的是，鑒于近期油價的回升，有消息人士稱OPCE+產油國將考慮從4月起放寬產量限制，所以即將在3月初召開的OPEC+產有國會議可能影響未來原油走勢，屆時跟隨原油上漲的PTA或將面臨一定回落風險。

　　

　　裝置檢修致供應收緊，下游回暖起價格支撐

　　

　　PTA裝置開工率的下滑也是導致當下供應收緊價格上行的重要因素，截至上周五，PTA裝置開工率為87.06%，較春節前下降2.44%，而開工的下滑主要因為逸盛海南200萬噸/年的PTA裝置以及上海石化(600688)40萬噸裝置進入檢修，同時揚子石化65萬噸/年的PTA裝置有降負動作。

　　

　　此外，3-4月份預期檢修裝置產能也已突破1000萬噸，疊加虹港石化二期250萬噸新裝置產能投產的推遲，短期供應面利好盤面價格。

　　

　　下游需求方面，節后下游市場逐漸回暖裝置開工也均有不同程度升溫，下游織造工廠裝置負荷也逐步恢復正常生產，聚酯價格也隨原料上行出現不同程度上上漲。截至2月23日，聚酯開工負荷為88.82%，較春節前上漲9.6%。并且下游聚酯庫存壓力不大，預計3月份聚酯負荷能在90%附近水平。

　　

　　綜上，原料價漲成本抬升為PTA此輪大漲的關鍵，在加上短期供需雙利多的基本面支撐，當然其中有積攢一年的情緒助推，所以在短期內PTA或將維持強勢行情向上突破。但需要的注意兩點是，隨著時間推移得州惡劣天氣影響漸消散，以及三月初歐佩克+會議就產油國恢復限產進行的討論；其二就是高位的社會庫存仍是不可忽視的因素，盡管目前因裝置停車及原料減產導致供應收緊，但整體庫存的寬松局面未有根本性變化，所以追高PTA需要防范一定風險。

(本文來源：和訊網)

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