PTA全線漲停!時隔已久的漲停背后有何支撐

發布:2021-02-26 09:20:01   來源:和訊網   評論:0 點擊:
本文導讀: 去年跌了將近一整年的PTA終于在近期原油上漲的拉動下,出現連續較大突破,短期期價不斷刷新,在昨日近板試探下21合約今日全線漲停。

本文關鍵字:PTA

  去年跌了將近一整年的PTA終于在近期原油上漲的拉動下,出現連續較大突破,短期期價不斷刷新,在昨日近板試探下21合約今日全線漲停。PTA此輪上漲離不開原料端價格頻增以及加工成本的支撐,雖然高位的社會庫存仍是PTA身上最重的壓價錨,但近來下游開工需求的利好以及裝置停車的及時沖抵,積勢已久的PTA在短期內仍有爆發動力,主力05合約今日報收4882,漲幅5.03%,盤面價格漲至去年下跌前水平。
  
  上游高企提漲價格,成本激增支撐大漲
  
  2月份,作為PTA的原料端,不論是石腦油還是PX價格都走出了一波順暢反彈。原油方面,在美國暴雪限制開采的影響下價格出現大幅上漲,據美國能源信息署EIA昨日公布的報告顯示,截至上周,美國原油庫存增加128.5萬桶,預期為減少650萬桶,但精煉油庫存銳減近500萬桶,降幅大于預期和前值;上周美國原油日產量減少110萬桶,為歷史最大降幅,原油進口量下降460萬桶/天,為1992年以來最低。
  
  有了原油的助攻,PX及石腦油的價格得以迅速修復,2月份PX加工費突破210美元/噸,在其去庫背景下,未來加工費或將維持高位,反觀PTA,雖然加工費出現被擠壓,但在近幾日價格爆漲的行情下,PTA加工費也出現了一定程度增長,2月24日PTA現貨加工費為355元/噸,較前一日上漲81元/噸,這也令其生長成本增加,企業4700左右的理論生產成本也將支撐PTA期價。
  
  另外需要注意的是,鑒于近期油價的回升,有消息人士稱OPCE+產油國將考慮從4月起放寬產量限制,所以即將在3月初召開的OPEC+產有國會議可能影響未來原油走勢,屆時跟隨原油上漲的PTA或將面臨一定回落風險。
  
  裝置檢修致供應收緊,下游回暖起價格支撐
  
  PTA裝置開工率的下滑也是導致當下供應收緊價格上行的重要因素,截至上周五,PTA裝置開工率為87.06%,較春節前下降2.44%,而開工的下滑主要因為逸盛海南200萬噸/年的PTA裝置以及上海石化(600688)40萬噸裝置進入檢修,同時揚子石化65萬噸/年的PTA裝置有降負動作。
  
  此外,3-4月份預期檢修裝置產能也已突破1000萬噸,疊加虹港石化二期250萬噸新裝置產能投產的推遲,短期供應面利好盤面價格。
  
  下游需求方面,節后下游市場逐漸回暖裝置開工也均有不同程度升溫,下游織造工廠裝置負荷也逐步恢復正常生產,聚酯價格也隨原料上行出現不同程度上上漲。截至2月23日,聚酯開工負荷為88.82%,較春節前上漲9.6%。并且下游聚酯庫存壓力不大,預計3月份聚酯負荷能在90%附近水平。
  
  綜上,原料價漲成本抬升為PTA此輪大漲的關鍵,在加上短期供需雙利多的基本面支撐,當然其中有積攢一年的情緒助推,所以在短期內PTA或將維持強勢行情向上突破。但需要的注意兩點是,隨著時間推移得州惡劣天氣影響漸消散,以及三月初歐佩克+會議就產油國恢復限產進行的討論;其二就是高位的社會庫存仍是不可忽視的因素,盡管目前因裝置停車及原料減產導致供應收緊,但整體庫存的寬松局面未有根本性變化,所以追高PTA需要防范一定風險。
(本文來源:和訊網)
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